드라이 벌크 시장 업황 및 전망

어제는 무려 20%의 배당수익률을 보여준 이글 벌크 쉬핑을 소개해드렸습니다.

2022.09.06 - [투자/주식] - 미국 고배당 주식 살펴보기 #1 [Eagle Bulk Shipping]

미국 고배당 주식 살펴보기 #1 [Eagle Bulk Shipping]

현금흐름이 필요한 투자자에게 고배당 주식은 아주 매력적인 투자처입니다. 아직까지 국내 주식 중에서는 그리 높은 배당을 주는 경우가 많지는 않기 때문에 아무래도 미국으로 눈을 돌리게 되

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투자결정을 하기 전에 궁금한 부분은 '과연 이러한 배당을 꾸준히 줄 수 있을까?' 하는 부분이었습니다.

그래서 관련 자료를 좀 더 탐색해보았습니다.

작년 11월 말에 나온 업황과 전망에 대한 글을 찾을 수 있었는데요.

세계적인 시장조사 기업인 IHS 마킷에서 나온 자료입니다.

주요 내용을 간략하게 정리해보겠습니다.

2022년 드라이벌크 시장과 컨테이너선 시장은 제한된 선박 공급량과 안정된 수요 증가로 시장 균형이 유지될 것으로 기대된다.
대부분의 선박은 높은 수익률을 유지할 것으로 보인다.
최근에는 2022년 하반기 혹은 2023년까지도 이러한 고운임이 지속할 수 있다는 전망이 시장에서 나오고 있다.
IHS Markit은 2022년부터 운임이 조정될 것으로 보지만 운임이 조정되더라도 여전히 매우 높은 수준일 것으로 본다.
2023년에는 공급 측면의 하방압력이 있을 것이지만 2022년 하반기까지는 선사들의 손익분기점보다 훨씬 높은 운임이 지속할 것으로 본다.
컨테이너 무역량이 급증하면서 다목적선과 소형 벌크선 등이 컨테이너 항로에 투입되었다.
이에 따라 드라이벌크, 특히 마이너벌크 시장은 경쟁이 감소했고, 이로 인해 운임이 강하게 유지될 것으로 예상한다.
이런 상황 가운데서 마이너벌크 무역량은 2021년 전년대비 13% 증가했다.
2022년 이후에는 2~3% 정도의 성장률이 예상된다.
2023년에는 신규 건조된 컨테이너 선박 인도량이 많아 드라이벌크 물동량이 감소할 가능성도 있다.
따라서 단기 수급 균형은 긍정적이지만 23년 이후에는 무역패턴 변화에 대비해야 할 것이다.

22년의 상황은 긍정적이지만 23년 시장은 그리 낙관적이지는 않다는 것이죠.

그런데 작년 11월에 이 글이 나온 이후 세계적으로 아주 큰 일이 발생했습니다.

전쟁이 났죠.

러시아가 우크라이나를 침공하면서 세계 정세를 미궁 속으로 이끌었고, 여전히 진행중입니다.

이후 6월에 발간된 내용을 한 번 살펴보겠습니다.

6월 초 Capesize 운임이 크게 하락하였다.
하지만 심리나 선물보다는 근본적인 수급 균형이 시장을 결정할 것이라고 본다.
제한된 공급과 안정적인 무역 성장으로 드라이벌크 운임은 향후 몇 년 동안은 안정적으로 유지될 것으로 예측한다.
3분기 중순에 유럽의 대러시아 무역제재가 시작되기 전까지는 러시아로부터의 화물 수송이 안정적으로 유지될 것이다.
러시아 석탄 수입 금지에 대비하기 위해 유럽은 호주산 석탄을 수입할 것이고, 이는 안정적인 백홀(아시아발 대서양 항로) 운임을 뒷받침할 것으로 예상한다.
하지만 22년 3분기 후반부터 존재할 여러 하방 리스크로 인해 시장에 대해 신중한 입장이다.
특히 중국 본토 석탄 생산량이 늘어나 외부에서의 석탄 수입 수요가 줄어들었다.
코로나 규제가 완화되어 작년과 같은 항만체선은 기대하기 힘들다.
우크라이나-러시아 전쟁으로 인해 물가가 크게 상승하고 세계 경제가 둔화하여 컨테이너 교역량 증가세가 둔화되고 있다.
3분기는 계절적 강세로 2분기 대비 BDI(Baltic Dry Index, 벌크선 운임지수)는 상승할 것으로 전망한다.
하지만 연말에는 위의 리스크 요인의 영향을 받을 수 있다.
중국에서 추가 봉쇄 조치가 있거나 경제 부양책이 약해 세계 경제 성장세가 더딜 경우 전망은 하락할 수 있다.
반대로 항만 설비 제한으로 인해 체선이 증가하거나 중국의 석탄 수입량이 강세를 보일 경우, 그리고 우크라이나-러시아가 휴전하여 흑해의 교역이 재개될 경우 전망은 상승할 수 있다.